현대연 보고서…"수익성 논란·투자 여력 약화·데이터센터 규제 등 부담"

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(서울=연합뉴스) 이도흔 기자 = 미국의 인공지능(AI) 투자 열풍이 수익성 논란과 데이터센터 규제 우려 등에 2028년 전후 조정 국면에 진입할 가능성이 있다는 분석이 나왔다.

현대경제연구원은 15일 '미국 AI 투자붐 조정 가능성에 대비해야 한다' 보고서에서 이같이 밝혔다.

보고서에 따르면 알파벳(구글), 아마존, 메타, 마이크로소프트, 오라클 등 주요 빅테크 5개사의 대규모 AI 설비투자(CAPEX)는 2026년 7천896억달러에서 2029년 1조3천79억달러로 확대될 전망이다.

그러나 투자 확대가 실질적인 수익으로 연결되는지는 불확실하다.

미국 인구조사국에 따르면 지난달 기준 AI를 사용하는 미국 기업의 비중은 전체의 24.6%에 그쳤다. AI 도입 기업의 57%는 3개 이하 업무 기능에만 AI를 활용하고 있었다.

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빅테크의 투자 여력도 약화하고 있다. 설비투자 급증으로 내부자금의 투자재원 충당 여력이 빠르게 축소되는 상황이다.

주요 5개사의 영업현금흐름 대비 설비투자 비율은 올해 3분기 95.5%에 달했고, 투자 재원 확보를 위한 올해 1∼10월 회사채 발행액은 1천820억달러로 지난해 연간 발행액(932억5천만달러)의 두 배에 이르렀다.

데이터센터 규제와 전력 부족도 부담이다. 미국 데이터센터 공표 용량의 70%가 아직 착공 전이며, 계획 물량의 38.4%는 규제 강화 움직임이 나타난 텍사스·조지아·오하이오에 집중돼 있어 투자 지연 위험이 있다.

연구원은 "클라우드 매출 증가와 기존 투자계획 등을 고려할 때 2027년까지는 AI 투자가 확대되겠지만, 2028년을 전후로 기업별 투자계획 연기와 신규 투자 축소가 나타날 수 있다"고 전망했다.

그러면서 국내 경제에 미칠 부정적 파급효과에 선제적으로 대비하고, 국내 산업의 경쟁력과 중장기 성장 기반을 강화해야 한다고 지적했다.

연구원은 특히 미국 AI 투자 조정에 따른 반도체 수출과 국내 경기 영향을 사전에 점검하고 금융시장 불안에 대비해야 한다고 강조했다.

아울러 데이터센터의 안정적 운영과 전력 부족 해소를 위한 수요는 지속될 수 있는 만큼, 전력기기 등 국내 산업의 수출 기회를 확보하고 AI를 산업 전반의 생산성 향상으로 연결해야 한다고 제언했다.

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