국내 금시세(금값)가 12일(이하 한국 시각) 오후 상승세(전 거래일 대비)를 보이고 있다.

전문가들에 따르면 이는 아시아 초기 거래 시간대에 국제 금값이 온스당 4750달러를 돌파하며 3주 만에 최고치에 근접한 흐름을 고스란히 반영한 결과다.

국내 금값의 상승을 견인하는 핵심 요인은 크게 ▲중동의 지정학적 긴장감 최고조 ▲글로벌 달러화의 약세 전환 ▲인플레이션 장기화 우려 ▲주요 거시 경제 지표 발표를 앞둔 투자자들의 포지션 조정 등 네 가지로 압축할 수 있다.

첫째, 미국과 이란 간의 무력 충돌을 둘러싼 지정학적 위기가 다시 증폭되면서 대표적인 안전 자산인 금시세를 강하게 밀어 올리고 있다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 이란의 최근 평화 협상 제안을 전면 거부하면서, 그동안 아슬아슬하게 유지되던 양국 간의 휴전 상태가 사실상 붕괴 직전의 위기에 처했다.

이에 따라 전 세계 원유 물동량의 핵심 통로인 호르무즈 해협의 폐쇄 상태가 장기간 이어질 것이라는 공포가 시장을 덮쳤다.

나아가 트럼프 대통령이 국가안보팀과 긴급 회동을 갖고 군사 작전의 재개 가능성 및 호르무즈 해협 내 상선 호위 계획을 재검토할 것이라는 소식이 전해지면서 전쟁 발발에 대한 위기감이 극에 달했다.

이러한 극단적인 군사적 불확실성은 투자자들로 하여금 위험 자산을 회피하고 가장 확실한 가치 저장 수단인 금으로 자금을 피신하게 만들어 금가격을 적극적으로 상승시킨다.

둘째, 글로벌 외환 시장에서 나타난 미국 달러화의 약세 전환이 금값 상승의 주요 촉매제가 되었다. 통상적으로 국제 금가격은 미국 달러화로 평가되고 거래되기 때문에 달러 가치와 금시세는 역의 상관관계를 띠는 경향이 강하다.

이번 주 초반 상승세를 보였던 달러화는 최근 그 상승분을 반납하며 약세로 돌아섰다. 달러 가치가 하락하면 미국 이외의 통화를 사용하는 글로벌 투자자들의 금 구매력이 상대적으로 높아져 실질적인 금 매수 수요가 증가한다.

이러한 달러화의 약세 흐름이 국제 금시세의 하방을 단단하게 지지하며 국내 금가격 상승에도 긍정적인 영향을 미친 것이다.

셋째, 호르무즈 해협 봉쇄 장기화로 인한 국제 유가 급등과 이로 파생된 인플레이션 장기화 우려가 금시세 상승을 부추긴다.

원유 수송로 차질은 원유 공급 부족을 야기해 필연적으로 유가를 끌어올리며, 이는 전 세계적인 물가 상승 압력으로 직결된다.

현재 시장 참여자들은 미국과 이란의 충돌이 실제 물가 압력에 어떤 영향을 미쳤는지 가늠하기 위해 미국의 소비자물가지수 데이터 발표를 숨죽여 기다리고 있다.

높은 물가 상승은 화폐 가치의 훼손을 의미하므로, 실물 자산이자 전통적인 인플레이션 헤지(위험 회피) 수단인 금에 대한 투자 매력도를 높인다. 인플레이션 경계감이 시장 전반에 짙게 깔리면서 든든하게 금값을 밀어 올리는 상황이다.

넷째, 아시아 초기 거래 시간대에서 관찰된 투자자들의 전략적인 포지션 조정이 금가격 상승의 단기적 원인으로 작용했다.

인터치 캐피털 마켓(InTouch Capital Markets) 분석팀에 따르면 시장은 미국과 이란 간의 분쟁이 다음 단계로 어떻게 전개될지에 대한 구체적인 세부 사항을 기다리며 포트폴리오를 발 빠르게 조정하고 있다.

분석팀은 트럼프 대통령이 이란의 계속된 거부 태도에 불만을 표출하며 향후 전략을 결정하기 위해 참모들과 회의를 진행 중이라는 점에 주목했다.

트럼프 대통령 본인은 추가적인 군사 타격에서 한발 물러서고 싶어 하는 기색을 보이지만, 이란의 지속적인 거부와 압박이 결국 미국을 다시 군사적 행동으로 내몰 수 있다는 분석이 제기된다.

이러한 고도의 지정학적 불확실성 속에서 투자자들은 최악의 시나리오에 대비해 안전 자산의 비중을 선제적으로 늘리는 포지션 조정을 단행했고, 이것이 금시세의 즉각적인 오름세를 이끌어냈다.

투자자들 역시 당분간 중동 지역의 군사적 동향과 다가오는 미국의 거시 경제 지표를 예의주시하며 금시세의 향방을 신중하게 탐색할 것으로 전망된다.

▲한국금거래소