미국 연방준비제도(연준) 이사회 정책 방향과 미국 및 이란 간 회담, 그리고 석유 리스크가 시장 분위기를 주도하며 지난주(12일 기준) 국제 현물 금가격이 4219달러에 마감됐다.

금시세는 전 거래일 대비 소폭 상승 추세를 보였지만, 그 폭은 크지 않다. 미국과 이란의 휴전 협상 가능성으로 인해 시장 심리가 개선돼 금과 같은 안전자산 선호 현상에 부정적인 영향을 미치기 때문에 단기간에 그칠 가능성도 제기된다.

시장의 다수 트레이더는 미국 연준 이사회가 현재의 높은 금리를 유지할 것으로 전망한다. 이는 일반적으로 미국 달러 가치를 강세로 이끌고 대체 투자처인 금을 약세로 압박하는 요인으로 작용한다.

최근 발표된 미국 인플레이션 데이터에 따르면 물가가 빠르게 상승하고 있으며 그 주요 원인 중 하나로 유가 상승이 꼽힌다. 이와 함께 미국 고용 시장은 여전히 강력한 지표를 보여준다. 이로 인해 연준 이사회가 금리를 인하하지 않고 더 오랜 기간 높은 수준을 유지할 수 있는 명분이 형성돼 미국 달러가 강세를 보이고 금에 대한 수요가 감소하는 추세다.

중동의 지정학적 긴장 상태도 금값에 복합적인 영향을 미친다.

도널드 트럼프 미국 대통령은 "평화 협정이 매우 가까워졌으며 조만간 체결될 수 있다"고 밝혔다. 그러나 이란 측은 "아직 최종 결정이 내려지지 않았다"고 반박했다.

이란의 새로운 최고지도자 역시 지금까지 해당 거래를 승인하지 않은 상태다. 합의가 지연되는 주된 이유는 호르무즈 해협 접근권과 이란의 동결 자금 반환 등 양국 간의 중대한 쟁점들이 아직 해결되지 않았기 때문인 것으로 분석된다.

따라서 이러한 핵심 문제에 대한 명확한 결정이 내려질 때까지 시장은 불확실한 환경 속에 놓일 전망이다.

이스라엘이 이란에 미사일 공격을 감행했고 이란 역시 보복 공격으로 대응했다는 사실도 시장 불안을 키운다. 긴장이 매우 높은 수준을 유지하면서 석유 공급망 차질 위험으로 인해 유가가 상승하고 있다.

이러한 모든 거시적 요인 외에도 투자자들은 다음 주 예정된 미국 연준 이사회와 일본은행, 영란은행 등 주요 중앙은행들의 통화정책 회의 결과를 주시한다.

연준 이사회가 금리를 높게 유지하거나 매파적인 기조를 취할 경우 미국 달러가 강세를 보이기 때문에 해당 회의 결과가 금값에 강력한 하방 압력을 가할 수 있다.

시장 분석가들은 연준 이사회가 다음 주 회의에서도 기준금리를 동결할 것으로 예측하지만 인플레이션 우려로 당국자들이 향후 정책 경로에 대해 매파적인 어조로 발언할 가능성을 제기한다. 투자자들은 연준 이사회 의장의 기자 회견을 주의 깊게 듣고 향후 정책에 대한 힌트를 얻을 것으로 보인다.

금은 전통적으로 인플레이션 헤지 수단이자 경제적 불안이 커질 때 수요가 몰리는 안전자산이다. 이자를 지급하지 않는 실물 자산이라는 특성 탓에 금리가 인상되거나 높은 수준으로 유지될 경우 이자를 제공하는 채권 대비 투자 매력도가 떨어진다.

연준 이사회가 긴축 통화 정책을 고수하면 달러 가치는 상대적으로 상승하며 글로벌 시장에서 달러로 거래되는 금의 체감 가격을 높여 해외 수요를 위축시킨다. 반대로 중동 전쟁과 같은 지정학적 위기는 투자자들의 불안 심리를 자극해 금 매수세를 촉발한다.

현재 금 시장은 달러 강세라는 하방 압력과 중동 불안이라는 상방 압력이 팽팽하게 맞서는 국면이다.

미국과 이란의 갈등은 글로벌 에너지 시장 변동성을 키우는 핵심 요인이다. 양국 협상이 타결돼 이란산 원유가 정상 공급될 경우 유가 하락을 유도해 글로벌 인플레이션 압력을 낮추는 효과를 기대할 수 있다. 유

가 안정은 중앙은행의 금리 인하 결정에 유리한 환경을 조성해 금시세의 장기적인 상승 동력으로 작용한다. 반면 이스라엘과 이란 간 물리적 충돌이 격화할 경우 유가는 급등할 위험이 크다. 중앙은행 통화정책 방향이 결정되는 다음 주 회의는 외환 채권 시장 전반에 변동성을 예고한다.

양국의 직접적인 외교 창구가 단절된 상태에서 스위스가 중재자 역할을 수행하는 점도 주목할 만하다. 스위스는 미국과 공식 외교 관계가 없는 이란 현지에서 미국의 이익대표부 역할을 맡아 막후 협상을 조율하는 통로로 기능했다. 서명식 장소로 제네바가 유력하게 거론되는 이유 역시 스위스의 영세 중립국 지위와 외교적 상징성이 크게 작용한 결과다.

전문가들은 양해각서가 무사히 성사되더라도 최종적인 평화 정착까지는 험난한 과정이 남았다고 전망한다. 근본 원인인 핵 프로그램 폐기 문제에 대해 미국의 영구적 폐기 요구와 이란의 제재 해제 선결 조건이 팽팽히 맞서며 입장 차이가 여전하다. 이란 내 강경파의 반발과 중동 동맹국들의 견제 등 외부 변수도 산적해 있다.

이번 제네바 회동은 완전한 관계 정상화보다는 무력 충돌을 방지하기 위한 위기관리 성격이 짙다. 향후 본협상에서 양국이 유연한 타협점을 찾을 수 있을지가 중동 평화의 향방을 가를 분수령이 될 전망이다.