1일 오전 9시 1분 기준 한국 코스피가 전일 종가 대비 1.62% 급등한 8613.94를 기록하며 개장 초반 강한 매수세를 보이고 있다. 전날 8476.48로 거래를 마친 지수는 하루 만에 137.46포인트 뛰어오르며 8600선을 빠르게 회복했다. 하반기 첫 거래일 개장과 동시에 1조 원 이상의 거래대금이 몰리며 시장의 극심한 변동성이 지속되는 모습이다.

이날 코스피 시가는 8591.50으로 형성됐다. 전일 종가보다 115.02포인트 높은 수치로 갭 상승 출발한 직후 지수는 가파른 우상향 곡선을 그렸다. 개장 1분 만에 장중 고가 8617.27을 터치하며 장 초반부터 뚜렷한 상승 흐름을 시장에 각인시켰다. 같은 시간 저가는 8585.33으로 확인됐다. 시가와 저가의 격차가 불과 6포인트 남짓에 불과해 장이 열리자마자 쏟아진 대기 매수 물량이 지수 하락을 철저히 방어한 것으로 풀이된다.

거래 지표는 폭발적인 장 초반 유동성을 여실히 증명한다. 오전 9시 1분이라는 이른 시간임에도 전체 거래량은 1022만 주를 단숨에 넘어섰다. 거래대금은 1조 1368억 원으로 집계됐다. 단 1분이라는 짧은 시간 동안 1조 원이 넘는 자금이 주식 시장에서 손바뀜을 일으킨 셈이다. 막대한 자금 유입은 지난달 말까지 이어진 시장 변동성 장세 속에서도 단기 차익을 노리는 투자자들의 시장 참여 빈도가 극도로 높아져 있음을 나타낸다.

현재 코스피 지수의 52주 최고가는 9385.59다. 불과 열흘 전인 6월 중순 지수가 9300선을 돌파하며 사상 최고치를 경신했던 기록이 남아 있다. 52주 최저가인 3032.47과 비교하면 현재 시장의 지수 레벨은 과거에 비해 이례적으로 높은 구간에 머물고 있다. 3000선에 머물던 지수가 단숨에 9000선을 넘보며 세 배 가까이 폭등했던 지난 1년의 궤적은 국내 주식 시장 역사상 가장 극적인 팽창기로 평가받는다. 전일 종가 8476.48은 최고점 달성 이후 단기 차익 실현 매물과 차액결제거래(CFD) 등 레버리지(차입 투자) 상품의 반대매매가 겹치며 일부 가격 조정을 거친 결과였다.

최근 시장을 지배하는 핵심 키워드는 단일종목 레버리지 상장지수펀드(ETF)와 파생 상품에 쏠린 뭉칫돈이다. 삼성전자와 SK하이닉스 등 시가총액 상위 대형주 주가를 2배로 추종하는 파생 상품이 대거 출시되면서 현물 시장의 변동성을 파생 시장이 증폭시키는 왝더독이 일상화됐다.

레버리지 상품 거래 규모가 수십조 원 단위로 불어나면서 지수가 하루에도 5% 이상 요동치는 상황이 빈번하게 반복되고 있다. 구조적 요인이 하반기 첫날 장 초반부터 1조 원대 거래대금을 단숨에 발생시킨 직접적인 원동력으로 지목된다.

국내 현물 시장의 기초 체력에 대한 논의는 여전히 팽팽하게 엇갈린다. 개장 1분 만에 기록한 1.62%의 상승률은 표면적으로 매우 긍정적인 강세 지표다. 이면에는 장중 언제 터질지 모르는 변동성 뇌관이 자리 잡고 있다. 노련한 투자자들은 단기적인 지수 상승에 환호하기보다 언제든 쏟아질 수 있는 프로그램 매물 폭탄이나 외국인 자금의 급격한 이탈에 기민하게 대비하는 양상이다.

수조 원의 자본이 단타 위주로 시장을 부유하는 현 상황에서 오늘 기록한 장 초반 8613선이 새로운 안착의 신호일지, 하반기 변동성 폭거의 서막일지는 마감 시점까지 면밀한 관찰을 요한다. 지수의 절대적인 숫자보다 파생 시장과 연계된 1022만 주의 초기 거래량이 내포한 시장 참여자들의 극단적 쏠림 심리가 향후 방향성을 결정지을 핵심 척도다.