한국투자증권과 KB증권이 각각 주관하는 한국 제17호 스팩과 케이비 제34호 스팩의 일반 공모 청약이 9월 11일 마감된다.

두 스팩(SPAC·기업인수목적회사) 모두 공모가 2000원, 공모 총액 140억 원 규모로 코스닥 시장 상장을 추진하며, 기관 수요예측에서 1200대 1이 넘는 높은 경쟁률을 기록해 청약 마지막 날까지 일반 투자자 자금 유입이 이어지고 있다.

한국 제17호 기업인수목적 주식회사는 공모주식수 700만 주 중 일반 투자자 물량으로 175만 주에서 210만 주를 배정했다. 기관투자자 대상 수요예측은 9월 7일부터 8일까지 진행됐으며, 최종 기관 경쟁률 1270.51대 1을 기록했다. 공모를 통해 조달하는 140억 원은 향후 성장 가능성이 높은 비상장 기업과의 합병에 활용된다. 최대 주주는 지분율 88.24%를 보유한 컴퍼니케이파트너스다. 대표이사는 이호연이 맡고 있으며 회사 설립일은 2026년 5월 8일이다. 주관사인 한국투자증권을 통해 청약 신청이 가능하며, 청약 증거금률은 100%가 적용된다.

같은 날 청약을 마감하는 케이비 제34호 기업인수목적 주식회사는 KB증권이 주관사를 맡았다. 공모주식수는 700만 주로 한국제17호스팩과 동일하며 일반 청약자 배정 물량은 175만 주다. 수요예측은 9월 4일부터 7일까지 실시됐고 기관 경쟁률은 1232.51대 1로 집계됐다. 케이비제34호스팩의 최대 주주는 95% 지분을 확보한 앤디스파트너스이며 대표이사는 전성훈이다. 설립일은 2026년 5월 26일로 본점은 서울특별시 영등포구 여의나루로 50에 위치해 있다.

스팩은 비상장기업과의 합병을 유일한 목적으로 설립되는 페이퍼컴퍼니(서류상 회사)다. 상장 후 3년 이내에 합병 대상 기업을 찾지 못하면 해산 절차를 밟는다. 해산 시에는 주주들에게 원금에 일정 수준의 이자를 더해 반환하므로 하방 안정성이 비교적 높다는 평가를 받는다. 공모가 2000원 이하로 주가가 하락할 가능성이 낮고 예금 금리 수준의 안전판이 존재하는 구조적 특징 덕분에 변동성 장세에서 대안 투자처로 주목받는다.

두 스팩의 공모 일정은 완전히 일치한다. 9월 10일과 11일 양일간 일반 청약을 마치면 9월 15일에 청약증거금 환불과 납입이 동시에 진행된다. 주식의 코스닥 시장 상장 예정일은 9월 22일이다. 두 종목 모두 동일한 공모가와 환불일, 상장일 일정을 공유하므로 증거금 순환 배분을 고려하는 투자자들의 자금 집행 전략이 요구된다.

청약 참여를 검토하는 투자자는 각 증권사의 청약 수수료와 계좌 개설 시점을 미리 확인해야 한다. 한국투자증권과 KB증권 모두 비대면 계좌의 경우 청약 당일 개설 후 참여가 가능하지만 온라인 청약 수수료가 건당 2000원씩 부과될 수 있다. 균등 배정(전체 배정 물량의 50% 이상을 모든 청약자에게 균등하게 나누어 주는 방식)만을 노리는 최소 청약 단위 신청 시 배정받는 주식 수가 적으면 수수료 차감 후 실질 수익률이 낮아질 수 있다.

비례 배정(청약 증거금 액수에 비례하여 주식을 나누어 주는 방식)을 노리는 투자자라면 이틀간의 환불 기간 동안 발생하는 이자 비용이나 기회비용을 계산할 필요가 있다. 9월 11일 청약 마감 후 환불일인 9월 15일까지 주말을 포함해 총 4일이 소요된다. 마이너스 통장이나 대출 자금을 활용해 비례 청약에 들어가는 경우 4일간의 대출 이자 부담이 배정 예상 주식의 수익금을 상회하지 않는지 꼼꼼한 비교가 필수적이다.

공모주 시장 전문가들은 스팩 투자가 원금 보전 성격을 띠더라도 합병 대상 기업의 가치와 합병 비율에 따라 상장 후 주가 흐름이 달라진다고 조언한다. 발기인(스팩 설립을 주도하고 초기 자금을 대는 주체)으로 참여한 사모펀드나 운용사의 역량이 합병 성공 여부를 결정짓는 주요 요소다. 컴퍼니케이파트너스와 앤디스파트너스 등 주요 주주의 과거 스팩 합병 트랙레코드(과거 실적 및 운용 기록)를 점검하는 접근이 유효하다.

상장 이후 주가 흐름은 시장 수급과 합병 기대감에 좌우된다. 합병 공시가 발표되기 전까지는 2000원 안팎에서 주가가 형성되는 경우가 많지만 거래량이 급증하는 경우 단기 변동성이 확대될 수 있다. 스팩 청약은 상장 직후 매도를 통한 단기 시세 차익 추구 전략과 합병 공시까지 장기 보유하는 전략으로 나누어지므로 개인의 자금 운용 성격에 맞춘 신중한 접근이 요구된다.