국내 금시세가 28일(이하 한국 시각) 상승세(전 거래일 종가 대비)를 보였다.

전문가들에 따르면 이날 국제 금시세가 국제 유가 급등에 따른 인플레이션 우려와 미국 연방준비제도(Fed)의 고금리 장기화 기조 전망으로 인해 소폭 하락했음에도 불구하고 국내 금값이 반등한 핵심적인 이유는 원·달러 환율과 글로벌 달러 인덱스의 동반 상승이 복합적으로 작용했기 때문이다.

국제 귀금속 시장의 가격 하락 폭보다 원화 대비 달러화 가치의 상승 폭이 더욱 크게 나타나면서 원화를 기준으로 산정되는 국내 금가격에 강력한 상승 압력을 가한 것으로 확인된다.

전날 1%가량의 상승세를 보였던 국제 금가격이 다시 하락세로 돌아선 일차적 원인은 국제 유가 급등이다.

세계 최대 원유 수출국인 사우디아라비아의 정유 시설이 공격받았다는 소식이 전해지며 중동 지역의 원유 공급 차질 위험이 재점화됐고 이는 즉각적인 에너지 가격 상승으로 이어졌다.

에너지 가격의 급등은 글로벌 인플레이션 우려를 다시 자극했다.

호주뉴질랜드은행(ANZ)의 소니 쿠마리 분석가는 "에너지 가격 상승으로 인한 인플레이션 위험과 금리 기대치에 따라 금가격이 움직이고 있다"라며 "결과적으로 연방준비제도는 신중한 태도를 유지할 것이며 이는 금시세에 단기적인 주요 역풍으로 남아있다"라고 진단했다.

치솟는 에너지 가격은 미국 중앙은행이 물가를 통제하기 위해 예상보다 오랜 기간 높은 금리를 유지할 것이라는 시장의 관측에 힘을 싣고 있으며 이자를 지급하지 않는 비수익성 자산인 금의 기회비용을 증가시켜 국제 금값 하락을 견인했다.

이처럼 국제 금값이 하락했음에도 국내 금가격이 오히려 오름세를 보인 결정적 배경은 원·달러 환율의 가파른 상승이다.

국내 금시세는 1트로이온스당 미 달러화로 표기된 국제 금값에 당일의 원·달러 환율을 곱한 뒤 국내 단위인 돈(3.75g) 또는 그램(g)으로 환산해 산출된다.

따라서 국제 금가격이 0.3% 수준의 제한적인 내림세를 보였더라도 원·달러 환율의 상승 폭이 이를 초과할 경우 원화로 환산된 국내 금값은 구조적으로 상승하게 된다.

환율 상승의 근저에는 달러 인덱스의 강세가 자리 잡고 있다. 세계 주요 6개국 통화 대비 미국 달러화의 평균적인 가치를 보여주는 달러 인덱스가 고금리 장기화 전망 속에 상승세를 띠면서 상대적으로 원화 가치가 하락한 것이다.

시장 투자자들의 이목은 오는 29일 발표될 미국 연방준비제도의 통화정책 회의 결과와 미국 개인소비지출(PCE) 물가 지표에 집중돼 있다.

시카고상품거래소(CME) 페드워치 툴에 따르면 트레이더들은 이번 주 회의에서 중앙은행이 금리를 동결할 것으로 대체로 예상하고 있으나 12월 추가 금리 인상 확률은 84%에 달하는 것으로 가격에 반영하고 있다.

미국 경제 지표와 인플레이션 고착화 전망은 금값의 장기 변동성을 결정짓는 핵심 요인이다.

로이터 통신이 수백 명의 경제학자를 대상으로 실시한 설문조사에 따르면 글로벌 경제 전반에 걸쳐 높은 인플레이션이 내년까지 지속될 것으로 관측된다.

또한 전문가들과 트레이더들은 치솟는 미국 국채 수익률과 강한 달러화 및 고금리 장기화 예상을 근거로 올해 금가격 전망치를 2분기 연속 하향 조정했으나 2027년에는 회복세로 접어들 것으로 내다봤다.

국내 금가격 변동의 객관적 메커니즘을 살펴보면 통상적으로 원·달러 환율의 변동폭은 일간 기준 국제 금시세의 소폭 변동보다 국내 소매 금값 산정에 더 크고 즉각적인 영향을 미친다.

한국금거래소와 금융투자협회의 과거 금 가격 시계열 데이터에 따르면 국제 금값이 1% 미만의 제한적 하락을 보일 때 원·달러 환율이 그 이상 상승하면 당일 국내 원화 기준 금값은 상승세를 보인다.

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14K 금 : 매입가 '제품 시세 적용' / 매도가 37만 500원

백금 : 매입가 28만 7000원 / 매도가 22만 3000원

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