이부진 호텔신라 대표이사 사장(사진=호텔신라)

[더게이트]

이부진 호텔신라 사장이 취임 이후 처음으로 진행한 자사주 매입이 지난달 30일부로 마침표를 찍었다.

2일 호텔신라에 따르면 이 사장이 지난 3월 27일부터 30일간 총 200억원 규모의 자사 주식을 장내에서 매수했다. 지난 2011년 대표이사 취임 이후 본인 명의의 회사 주식을 단 한 주도 보유하지 않았던 이 사장이 처음으로 사재를 투입해 지분을 확보했다는 점에서 업계의 관심이 집중됐다.

이번 매입은 단순한 주가 부양 조치를 넘어선 전략적 행보로 풀이된다. 특히 2021년부터 5년간 이어온 상속세 연부연납 일정이 2026년 4월로 마침표를 찍으면서 그간 이 사장의 발목을 잡았던 재무적 부담이 해소되는 시점과 맞물렸다.

막대한 세금 납부로 제약받았던 개인 자금 유동성이 완화되는 국면에서 이 사장이 책임 경영의 의지를 담아 시장에 강력한 재평가 신호를 보냈다는 평가다.

연부연납 종료와 ‘지분 0%’의 결별

신라호텔 전경(사진=호텔신라)

자본시장에서는 경영진의 자사주 매입을 기업 펀더멘털에 대한 가장 강력한 확신으로 받아들인다. 특히 호텔신라 경영을 책임진 지 15년차에 접어든 이 사장이 그간 유지해온 ‘무지분’ 상태를 깨고 대규모 사재를 투입했다는 점은 향후 실적 개선에 대한 자신감을 드러낸 것으로 보인다.

업계 관계자는 “상속세 납부라는 거대한 재무적 족쇄가 풀리는 시점에 첫 투자가 이뤄졌다는 사실이 중요하다”며 ”배당이나 주주환원 여력이 제한적인 상황에서 경영자가 직접 시장의 불확실성을 거둬내겠다는 의지를 보여준 것”이라고 말했다.

1분기 흑자 전환으로 경영 자신감↑

신라스테이 옌청 전경(사진=호텔신라)

실적 반등 국면과 맞물린 점도 긍정적이다. 호텔신라는 올해 1분기 연결 기준 매출 1조535억원, 영업이익 204억원을 기록, 전년 동기 대비 흑자 전환에 성공했다.

이 같은 성과는 과거 수익성을 압박했던 인천공항 면세점 사업 일부를 과감히 정리하고 고정비 부담을 낮춘 고강도 비용 구조 개선에 기인한다.

여기에 2분기부터 호텔·레저 부문의 계절적 성수기가 시작되면서 실적 개선세가 가팔라질 것이라는 기대도 나온다. 전문가들은 이번 자사주 매입이 실적 바닥을 확인한 뒤 이뤄진 전형적인 저점 베팅의 성격을 갖는다고 분석한다.

반등 신호는 분명…면세 업황 회복이 관건

신라면세점 ‘2026 코리아그랜드세일’ 명동 홍보부스(사진=신라면세점)

다만 이번 매입이 지속적인 주가 상승으로 이어질지는 조금 더 지켜봐야 한다. 호텔신라의 실적 구조가 여전히 글로벌 면세 업황과 관광 수요, 그리고 요동치는 환율 등 외부 변수에 민감하게 반응하기 때문이다.

중국 관광객의 회복 속도가 기대에 미치지 못하거나 글로벌 소비 심리가 위축될 경우, 이번 자사주 매입의 효과가 반감될 우려도 있다.

결국 이번 투자는 시장에 던진 신호 이상의 실질적인 성과를 입증해야 하는 검증 단계에 들어섰음을 의미한다. 상속세 족쇄에서 벗어난 이 사장의 당당한 행보가 호텔신라의 재도약으로 이어질지는 향후 발표될 분기별 실적과 면세 시장의 회복 탄력성에 달려 있다.