[더게이트]

LG화학이 자회사 LG에너지솔루션 지분을 활용해 약 2조5000억원의 유동성 확보에 나선다. 확보한 자금은 재무구조 개선과 미래 투자에 활용하는 동시에 3000억원 규모의 자사주 매입·소각을 추진해 주주환원도 강화할 계획이다.

LG화학은 LG에너지솔루션 보유 주식을 기초자산으로 하는 주가수익스와프(PRS) 계약을 체결할 예정이라고 28일 공시했다.

이번 계약의 기초자산은 LG에너지솔루션 보통주 653만5939주다. 계약 기간은 2년이며, 기준금액은 전날인 27일 종가를 적용한 주당 38만2500원이다.

LG화학은 이번 거래를 통해 약 2조5000억원 규모의 유동성을 확보할 계획이다. 주식 처분에 따른 매각대금은 다음달 27일 수취할 예정이다.

PRS(Price Return Swap)는 기업이 보유한 자회사 주식 등을 기초자산으로 증권사 등 투자자와 체결하는 파생상품 계약이다.

계약 기간 투자자에게 수수료를 지급하고, 기초자산의 주가 변동에 따른 차액을 정산하는 구조다.

LG화학은 현재 LG에너지솔루션 지분 79.38%를 보유한 최대주주다. 이번 계약에 따른 주식 매각이 완료되면 보유 지분율은 기존보다 약 2.8%포인트 낮아진 76.6%가 될 전망이다.

이번 자금 확보 계획에서 주목되는 부분은 주주환원 방식의 변화다.

LG화학은 세후 현금 유입액의 약 20%에 해당하는 4000억원을 자사주 취득·소각과 배당 등 주주환원 가능 재원으로 활용할 계획이다.

이 가운데 3000억원은 자사주 취득에 투입하고, 나머지 금액은 2026사업연도 결산 배당 재원으로 사용할 예정이다.

LG화학이 배당이 아닌 자사주 취득·소각 방식으로 주주환원에 나서는 것은 이번이 처음이다. 자사주 취득은 신탁계약을 통해 약 6개월 동안 진행할 계획이다.

매입 대상에는 보통주뿐 아니라 우선주도 포함된다. 두 종류의 주식을 시가총액 비율에 따라 안분해 취득한다는 방침이다.

나머지 확보 자금은 차입금 상환 등 재무구조 개선과 미래 성장사업을 위한 투자 재원으로 활용한다.

LG화학은 향후에도 LG에너지솔루션 지분을 추가 매각할 경우 재무건전성과 미래 투자 여력을 종합적으로 고려해 주주환원 규모를 결정할 계획이다.

주주환원 방식 역시 기업가치와 주가 수준을 고려해 선택한다는 방침이다.

특히 주가가 내재가치보다 저평가돼 있다고 판단되는 경우 배당 안정성을 유지하는 범위에서 자사주 취득·소각을 우선 검토할 예정이다.

LG화학은 지난해에도 약 2조원 규모의 LG에너지솔루션 지분을 매각한 바 있다. 당시에는 세후 현금 유입액의 약 10%를 주주환원에 활용했다.

올해는 주주환원에 활용할 현금 비중을 20% 수준으로 높이고, 자사주 매입·소각까지 추진하면서 자회사 지분 유동화에 따른 자금 활용 범위를 확대하게 됐다.